Os impactos das políticas de Trump na economia americana e global: Uma análise dos primeiros meses de 2025
O cenário econômico global tem sido marcado por incertezas e volatilidade, em grande parte influenciado pelas políticas implementadas pelo governo de Donald Trump. Desde o início de seu mandato, as mudanças nas políticas econômicas dos EUA têm gerado debates e preocupações entre os profissionais de economia e finanças em todo o mundo. Desta forma, é importante analisar os principais impactos dessas medidas, com base em dados recentes e análises de especialistas.
A inversão do humor do mercado:
Inicialmente, a eleição de Trump gerou um otimismo nos mercados financeiros, impulsionado pelas promessas de desregulação, desburocratização e redução de impostos. No entanto, esse entusiasmo rapidamente se dissipou, dando lugar a uma crescente incerteza e pessimismo.
O Boletim Macro da FGV IBRE de março de 2025 destaca essa mudança de humor, observando que “após um período de certa euforia com o governo Trump, desde fevereiro o humor dos mercados de ativos americanos experimentou significativa mudança, para pior.” Essa inversão pode ser atribuída à “abrangência e a intensidade das mudanças” promovidas por Trump, bem como à falta de clareza em relação aos objetivos de suas políticas.
Principais políticas e seus impactos:
- Tarifas comerciais: A imposição de tarifas comerciais a diversos produtos e países tem sido uma das marcas do governo Trump. Essas medidas protecionistas visam proteger a indústria doméstica, mas têm gerado preocupações sobre a retaliação de outros países e os potenciais impactos negativos no comércio global. O boletim da FGV IBRE aponta que essas tarifas têm impacto negativo sobre a atividade nos países exportadores, além de prejudicar o dinamismo da economia americana.
- Política de imigração restritiva: As políticas de imigração mais restritivas também contribuem para a incerteza, ao afetarem a disponibilidade de mão de obra e o potencial de crescimento econômico dos EUA.
- Embates geopolíticos: Os intensos embates geopolíticos promovidos pelo governo Trump aumentam a volatilidade nos mercados e geram preocupações sobre a estabilidade global.
Aumento da incerteza e seus reflexos:
O resultado dessas políticas tem sido um aumento significativo da incerteza em relação ao rumo da economia americana. Essa incerteza se reflete em diversos indicadores, como:
- Queda nos índices de confiança: Tanto os empresários quanto os consumidores demonstram pessimismo em relação ao futuro, com quedas nos índices de confiança.
- Aumento das expectativas de inflação: Os consumidores esperam uma aceleração da inflação, o que pode pressionar o Federal Reserve a adotar medidas mais restritivas.
- Volatilidade nos mercados: As bolsas, os juros e o dólar têm apresentado trajetórias instáveis, refletindo a incerteza e o nervosismo dos investidores.
As políticas de Trump não afetam apenas a economia americana, mas também têm implicações para o cenário global. A imposição de tarifas, por exemplo, pode levar a uma desaceleração do comércio mundial e prejudicar o crescimento de outros países. Além disso, a incerteza em relação ao futuro da economia americana pode gerar volatilidade nos mercados financeiros globais e afetar os fluxos de capitais para os países emergentes.
Os profissionais de finanças precisam acompanhar de perto os desdobramentos das ações do governo norte americano, a fim de avaliar os riscos e oportunidades e tomar decisões de gestão e investimento mais assertivas. É fundamental considerar os potenciais impactos das tarifas comerciais, das políticas de imigração e dos embates geopolíticos, bem como a evolução dos índices de confiança, das expectativas de inflação e dos mercados financeiros.
Artigo escrito por Guilherme Dultra, que é head de Finanças da ANEFAC e sócio da Knox Capital. Além de economista, mestrando em economia e mercados pela Universidade Presbiteriana Mackenzie e especialista em finanças comportamentais pela University of Chicago Booth School of Business.
